Бюлетинът на Lex: Amazon е акция от 2 трилиона долара

Тази публикация е версия на уеб страницата на бюлетина на Lex. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина всяка сряда и петък. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT

Скъпи читателю, 

Тук, в Съединени американски щати, история за метода, по който Amazon употребява човешки служащи, с цел да ревизира изкуствения разсъдък системи в магазините му се употребява, с цел да се твърди, че AI е просто еквивалент на три дребни деца в тренчкот. Не е правилно. Но това се случва, когато рекламата се срещне с нервността.

Няма хиляди индийски служащи, които симулират AI на Amazon. Но екипи от хора са наети да гледат видеоклипове и да преглеждат транзакциите. Това важи за доста автоматизирана работа. Ако се интересувате, редакторът за изкуствен интелект на FT, Мадхумита Мурджия, написа страхотна история за работата, осъществена от етикетиращите човешки данни през 2019 г. 

Истинската история за опита на Amazon да революционизира магазините е по-сложна. През 2018 година компанията започва нов тип технология, наречена Just Walk Out, която разрешава на клиентите да вземат артикули и да излязат от магазин за хранителни артикули, без да употребяват касата. Системата от видеозаписи и скенери беше приветствана като бъдещето на физическото извършване на покупки и имаше прогнози, че Amazon освен ще я сложи във всичките си магазини, само че ще я продаде и на магазините на всички останали.

Това стана не се случи. Докато някои трети страни употребяват технологията, Amazon към този момент я отстранява от някои от по-големите си магазини в Съединени американски щати - макар че ще остане в по-малките магазини.

Но отдръпването на избран вид технология не трансформира възходящата позиция за Amazon. Физическите магазини съставляват едвам 3% от приходите през последното тримесечие. Преосмислянето на потреблението на скъпата технология Just Walk Out е част от необятния фокус върху разноските, който откри отзивчивост на пазарите. Цената на акциите на Amazon се увеличи с съвсем 90% през последните 12 месеца до 189 $. Това значи, че пазарната му капитализация се приближава до $2 трилиона за първи път. Все отново, при съотношението цена към действен паричен поток, Amazon не търгува на рекордно високо равнище. Това допуска място за напредък. В Bank of America анализаторът Джъстин Поуст си е сложил цел от 204 $ на акция.

Amazon е една от софтуерните компании, които са избрали да създадат обилни съкращения на работната си мощ от 2023 година насам. Те може да не попаднат в заглавия като загуба на работни места в региона на технологиите, само че корекции в броя на чиновниците също са в ход в други браншове. Консултирането е препоръчано като бранш нагоре за генеративния блок за рязане на AI. Но неочакваният интерес на McKinsey към редуциране на работни места не може да бъде упрекнат в AI.

След необикновен кръг от съкращения на работни места предходната година консултантската компания за тактики (или лаборатория за основаване на познания, както обича да се нарича) предложи да заплати на чиновници от Обединеното кралство и Съединени американски щати, с цел да изоставен.

Лекс показва, че растежът на приходите се забавя в целия бранш. Но тук не става дума за AI. Работният микс се трансформира. Предлага се по-малко консултантска работа на високо равнище. Разделът за мнения на читателите на Lex предлага доста скептични разбори за положителното, което вършат консултантите. Но към момента няма доста доказателства, че тази работа е автоматизирана.

Може би екосистемата за започващи компании в Съединени американски щати ще бъде идната на опашката за това, което евфемистично се назовава модернизация на работната мощ. Ниските лихвени проценти помогнаха да се насочат милиарди долари към рискови софтуерни започващи компании през последните години - пари, които от този момент изчезнаха. Но доста започващи компании отхвърлиха да одобряват действителността и набират пари при ниски оценки. Това оставя рисковия капитал с фондове, цялостни с сякаш високо ценени имена. Нищо чудно, че лимитираните съдружници се тормозят да отделят повече пари.

Може би някой би трябвало да каже на започващите компании, че дните на финансиране с извънредно ниска цена са завършили вечно. Тук идва основният изпълнителен шеф на JPMorgan Chase Джейми Даймън, който предвижда, че лихвите може да не са „ по-високи за по-дълго “, а „ по-високи вечно “. Посланието му може да не е известно измежду всички, само че има доста смисъл за нас.

В Lex тази седмица

Очаква се разноските за козметични лосиони и отвари да намалеят тази година, само че испанската Puig, компанията зад марки като като Шарлот Тилбъри и Пако Рабан, към момента може да направи сполучливо първично обществено предложение. При 10 милиарда евро той ще има многократна корпоративна стойност към ebitda, надалеч под противници като L’Oréal.

В борбата за китайската електронна търговия Alibaba се бори да измести Temu от първото място.

Частният капитал Fix-and-flip се приближава до преимуществата на покупката и задържането.

Какво ми хареса тази седмица 

Много се интересувам от разнообразни модели за публицистика и медиен апокалипсис това се случва измежду заглавия, ориентирани към огромна цифрова публика. Под ръководството на Шейн Смит Vice се разрасна в нова медийна империя. The Verge изследва по какъв начин всичко се срина.

Бюлетините са рекламирани като вероятен правоприемник на вестниците. Но Substack, най-известната платформа за бюлетин, наподобява има по-голямо желание да се трансформира в платформа за обществени медии. Това не е добра вест за писателите. The Wrap изяснява по какъв начин новите функционалности на Substack оказват въздействие върху растежа на абонамента.

За тези, които се нуждаят от някаква вероятност за това какво е ИИ и какво би могло да бъде, Wired Magazine се връща обратно във времето, с цел да интервюира осемте чиновници на Гугъл, които са приети с изобретяването на съвременен AI.

Приятен уикенд,

Илейн Мур
Заместник-ръководител на Lex 

Ако желаете да получавате постоянно Актуализации на Lex, прибавете ни към вашия и ще получавате неотложно уведомление по имейл всякога, когато публикуваме. Можете също по този начин да видите всяка колона на Lex посредством уеб страницата

Препоръчани бюлетини за вас

Нехеджирани — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Wall Street реагират на тях. Регистрирайте се тук

Крис Джайлс за централните банки — Вашето главно управление за парите, лихвените проценти, инфлацията и какво мислят централните банки. Регистрирайте се тук